Grundlagt i 1993 af brødrene Tom og David Gardner, The Motley Fool hjælper millioner med at opnå økonomisk frihed gennem vores hjemmeside, podcasts, bøger, avisspalter, radioshows og førsteklasses investeringstjenester.
Grundlagt i 1993 af brødrene Tom og David Gardner, The Motley Fool hjælper millioner med at opnå økonomisk frihed gennem vores hjemmeside, podcasts, bøger, avisspalter, radioshows og førsteklasses investeringstjenester.
Du læser en gratis artikel med meninger, der kan afvige fra The Motley Fools førsteklasses investeringsservice. Bliv et Motley Fool-medlem i dag og få øjeblikkelig adgang til vores bedste analytikeranbefalinger, dybdegående undersøgelser, investeringsressourcer og mere.få mere at vide.
God eftermiddag og velkommen til Occidental Petroleums indtjeningskonference for andet kvartal 2022.[Operatorinstruktioner] Bemærk venligst, at denne begivenhed bliver optaget. Jeg vil nu gerne overlade mødet til Jeff Alvarez, VP for Investor Relations. Fortsæt venligst.
Tak, Jason. God eftermiddag alle sammen, og tak fordi du deltog i Occidental Petroleums telefonkonference for andet kvartal 2022. På vores opkald i dag er Vicki Hollub, President og CEO, Rob Peterson, Senior Vice President og Chief Financial Officer, og Richard Jackson, President, US Onshore Resources og Carbon Management Operations.
I eftermiddag vil vi henvise til slides fra investorsektionen på vores hjemmeside. Denne præsentation indeholder en advarselserklæring på Slide Two vedrørende fremadrettede udtalelser, der skal afgives på eftermiddagens telefonkonference. Jeg vil nu videregive opkaldet til Vicki .Vicky, vær venlig at gå videre.
Tak Jeff og godmorgen eller eftermiddag alle sammen. Vi nåede en væsentlig milepæl i andet kvartal, da vi fuldførte vores kortsigtede gældsreduktionsmål og indledte vores aktietilbagekøbsprogram. Tidligere i år satte vi et kortsigtet mål om at tilbagebetale en yderligere $5 milliarder i gæld og derefter yderligere at øge mængden af kontanter allokeret til aktionærernes afkast. Den gæld, vi lukkede i maj, bragte vores samlede gældsafdrag i år til over $8 milliarder, hvilket oversteg vores mål i et hurtigere tempo, end vi oprindeligt forventede.
Med opnåelsen af vores kortsigtede gældsreduktionsmål indledte vi et aktietilbagekøbsprogram på 3 mia. USD i andet kvartal og har tilbagekøbt mere end 1,1 mia. USD i aktier. Den yderligere udlodning af kontanter til aktionærerne markerer en meningsfuld udvikling af vores pengestrømsprioriteter , da vi har allokeret frie pengestrømme primært til gældslettelse i løbet af de sidste par år. Vores bestræbelser på at forbedre vores balance fortsætter, men vores nedgearingsproces har nået et stadie, hvor vores fokus udvides til flere pengestrømsprioriteter. I eftermiddag vil præsentere næste fase af aktionærafkastrammen og driftsresultater for andet kvartal.
Rob vil dække vores økonomiske resultater såvel som vores opdaterede guidance, som omfatter tilføjelse til vores helårs guidance for OxyChem. Start med vores aktionærafkastramme. Vores evne til konsekvent at levere fremragende driftsresultater kombineret med vores fokus på at forbedre vores balance , giver os mulighed for at øge mængden af kapital, der returneres til aktionærerne. Givet de nuværende råvareprisforventninger forventer vi at tilbagekøbe i alt 3 milliarder dollars i aktier og reducere den samlede gæld til midten af teenageårene ved årets udgang.
Når vi har gennemført vores 3 milliarder dollars aktietilbagekøbsprogram og reduceret vores gæld til midten af teenageårene, har vi til hensigt at fortsætte med at returnere kapital til aktionærerne i 2023 gennem et bæredygtigt 40 $ WTI co-udbytte og et aggressivt aktietilbagekøbsprogram. De fremskridt, vi har gjort ved at sænke rentebetalingerne gennem gældsreduktion, kombineret med styring af antallet af udestående aktier, vil det forbedre holdbarheden af vores udbytte og give os mulighed for at øge vores fælles udbytte med tiden. Selvom vi forventer, at fremtidige udbyttestigninger vil være gradvise og meningsfulde, gør vi det ikke forvente, at udbytte vender tilbage til deres tidligere toppe. I betragtning af vores fokus på at returnere kapital til aktionærerne, kan vi næste år returnere mere end $4 pr. aktie til almindelige aktionærer i løbet af de seneste 12 måneder.
At nå og opretholde afkast til almindelige aktionærer over denne tærskel vil kræve, at vi begynder at indløse deres foretrukne aktie, mens vi returnerer yderligere kontanter til almindelige aktionærer. Jeg vil gerne præcisere to ting. For det første er det et potentielt resultat for vores aktionær at nå grænsen på 4 USD pr. afkastramme, ikke et specifikt mål. For det andet, hvis vi begynder at indløse præferenceaktier, indebærer det ikke et loft for afkast til almindelige aktionærer, da kontanter fortsat vil blive returneret til almindelige aktionærer på over 4 USD pr. aktie.
I andet kvartal genererede vi et frit cash flow på 4,2 milliarder USD før arbejdskapital, vores hidtil højeste kvartalsvise frie cashflow. Vores virksomheder klarer sig alle godt med vores løbende driftsproduktion på cirka 1,1 millioner tønder olieækvivalenter om dagen i i overensstemmelse med midtpunktet i vores vejledning, og virksomhedens samlede anlægsinvesteringer på $972 mio. PVC-markeder. Sidste kvartal fremhævede vi OxyChem's Responsible Care and Facility Safety-priser fra American Chemistry Council.
OxyChems præstationer bliver fortsat anerkendt. I maj udnævnte det amerikanske energiministerium OxyChem til modtageren af Best Practices Award, som anerkender virksomheder for innovative og brancheførende resultater inden for energiledelse. OxyChem blev anerkendt for en integreret teknik, uddannelse og udvikling program, der resulterede i procesændringer, der sparer energi og reducerer kuldioxidemissioner med 7.000 tons om året.
Det er en præstation som denne, der gør mig så stolt over at annoncere moderniseringen og udvidelsen af en nøglefabrik hos OxyChem, som vi kommer nærmere ind på senere. Vend dig til olie og gas. Jeg vil gerne lykønske teamet i Den Mexicanske Golf fejrer den første olieproduktion fra det nyopdagede Horn Mountain West felt. Det nye felt blev med succes forbundet til Horn Hill sparren ved hjælp af en tre-en-en-halv mile twin-streamline.
Projektet blev afsluttet på budget og mere end tre måneder før tidsplanen. Horn Mountain West-tilknytningen forventes i sidste ende at tilføje cirka 30.000 tønder olie om dagen og er et godt eksempel på, hvordan vi udnytter vores aktiver og tekniske ekspertise til at bringe ny produktion online på en kapitaleffektiv måde. Jeg vil også gerne lykønske vores Al Hosn- og Oman-teams. Som en del af en planlagt turnaround i første kvartal opnåede Al Hosn sin seneste produktionsrekord efter sin første fulde fabrikslukning.
Oxys Oman-team fejrede rekordhøj daglig produktion på Block 9 i det nordlige Oman, hvor Oxy har været i drift siden 1984. Selv efter næsten 40 år slår Block 9 stadig rekorder med stærk basisproduktion og ny udviklingsplatforms ydeevne, bakket op af et succesfuldt efterforskningsprogram .Vi griber også aktivt mulighederne for at udnytte vores store beholdning af aktiver i USA.
Da vi annoncerede vores Midland Basin joint venture med EcoPetrol i 2019, nævnte jeg, at vi er glade for at arbejde sammen med en af vores stærkeste og ældste strategiske partnere. Joint venturet er et fremragende partnerskab for begge parter, hvor Oxy drager fordel af inkrementel produktion og cash flow fra Midland Basin med minimal investering. Vi er heldige at arbejde med partnere, der har omfattende ekspertise og deler vores langsigtede vision. Derfor er jeg lige så glad for at kunne meddele her til morgen, at Oxy og EcoPetrol er blevet enige om at styrke vores joint venture i Midland Basin og udvide vores partnerskab til at dække cirka 20.000 netto acres i Delaware Basin.
Dette inkluderer 17.000 acres i Delaware, Texas, som vi vil bruge til infrastruktur. I Midland-bassinet vil Oxy drage fordel af fortsatte udviklingsmuligheder og udvide kapitalen gennem første kvartal af 2025 for at lukke denne aftale. I Delaware-bassinet har vi mulighed for at fremme prime jord yderligere i vores udviklingsplaner og samtidig drage fordel af yderligere kapitalspredninger på op til 75%. Til gengæld for tilknyttet kapital vil EcoPetrol modtage en procentdel af driftsandelen i joint venture-aktiverne.
I sidste måned indgik vi en ny 25-årig produktionsdelingsaftale med Sonatrach i Algeriet, som vil konsolidere Oxys eksisterende licenser til en enkelt aftale. Den nye produktionsdelingsaftale genopfrisker og uddyber vores partnerskab med Sonatrach, samtidig med at Oxy får mulighed for at øge reserverne og fortsætte med at udvikle pengestrømsgenererende aktiver med lavt fald med langsigtede partnere. Selvom 2022 forventes at blive et rekordår for OxyChem, ser vi en unik mulighed for at udvide OxyChems fremtidige indtjening og pengestrømsgenererende evner ved at investere i høje -return projects.På vores Q4-konference omtalte vi FEED-undersøgelsen for at udforske moderniseringen af visse Gulf Coast klor-alkali-aktiver og diafragma-til-membran-teknologi.
Jeg er glad for at kunne meddele, at vores Battleground-anlæg, beliggende nær Houston Ship Channel i Deer Park, Texas, er et af de faciliteter, vi vil modernisere. Battleground er Oxys største produktionsanlæg for klor og kaustisk soda med let adgang til nationale og internationale markeder .Dette projekt blev delvist gennemført for at imødekomme kundernes efterspørgsel efter klor, klorderivater og visse kvaliteter af kaustisk soda, som vi kan fremstille ved hjælp af nyere teknologier. Det vil også føre til øget kapacitet for begge produkter.
Projektet forventes at øge likviditeten ved at forbedre overskudsmargener og øge antallet af produkter, samtidig med at energiintensiteten af de producerede produkter reduceres. Moderniserings- og udvidelsesprojektet begynder i 2023 med en kapitalinvestering på op til 1,1 mia. -års periode. Under byggeriet forventes eksisterende drift at fortsætte som normalt, med forbedringer forventes i 2026. Udvidelsen er ikke en forventet bygning, da vi er strukturelt forudkontrakterede og internt afledt til at forbruge den øgede klorvolumen og kaustiske mængder vil blive indgået, når den nye kapacitet kommer online.
Battleground-projektet er vores første storstilede investering i OxyChem siden opførelsen og færdiggørelsen af ethylencracker 4CPe-anlægget i 2017. Dette højafkastningsprojekt er blot en af flere muligheder for os for at øge OxyChems pengestrøm i løbet af de næste par år. Vi udfører lignende FEED-undersøgelser af andre klor-alkali-aktiver og planlægger at kommunikere resultaterne efter færdiggørelsen. Jeg vil nu videregive opkaldet til Rob, som vil orientere dig om vores andet kvartals resultater og vejledning.
Tak, Vicky, og god eftermiddag. I andet kvartal forblev vores rentabilitet stærk, og vi genererede rekordfrit cash flow. Vi annoncerede en justeret indtjening pr. udvandet aktie på $3,16 og rapporterede en udvandet indtjening pr. aktie på $3,47, forskellen mellem de to tal primært på grund af gevinster fra tidlig gældsafvikling og en positiv markedsværditilpasning. Vi er glade for at kunne allokere kontanter til aktietilbagekøb i andet kvartal.
Til dato har vi pr. mandag den 1. august købt mere end 18 millioner aktier for ca. 1,1 mia. USD, en vægtet gennemsnitspris på mindre end 60 USD pr. aktie. Derudover blev der i løbet af kvartalet udnyttet ca. udnyttelsessummen til næsten 4,4 mio., hvoraf 11,5 mio. – 111,5 mio. nævnt, er vi glade for at styrke og udvide vores forhold til EcoPetrol i Perm-bassinet.
JV-ændringen lukker i andet kvartal med en ikrafttrædelsesdato 1. januar 2022. For at maksimere denne mulighed har vi til hensigt at tilføje en ekstra rig i slutningen af året for at understøtte joint venture-udviklingsaktiviteter i Delaware-bassinet. Yderligere aktivitet er forventes ikke at tilføje nogen produktion før 2023, da Delaware joint venturets første brønd ikke kommer online før næste år. Igen forventes JV-ændringen ikke at have nogen meningsfuld indvirkning på vores kapitalbudget for dette år.
Vi forventer, at Delaware JV og det forbedrede Midland JV vil give os mulighed for at opretholde eller endda reducere Permians brancheførende kapitalintensitet efter 2023. Vi vil give flere detaljer, når vi giver 2023 produktionsvejledning. Vi har nedjusteret vores Permian produktion for hele året. vejledning lidt i lyset af ikrafttrædelsesdatoen 1/1/22 og overførslen af relaterede arbejdsinteresser til vores joint venture-partner i Midland Basin. Derudover omfordelinger vi nogle af de midler, der er øremærket til OBO-udgifter i år til vores driftsaktiver i Perm. .
Omfordelingen af kapitaldriftsaktiviteter vil give mere sikkerhed for vores vestlige leverancer i andet halvår af 2022 og begyndelsen af 2023, samtidig med at det giver et overlegent afkast givet vores lagerkvalitet og omkostningskontrol. Selvom timingen af denne ændring har en lille indvirkning på vores produktion i 2022 på grund af udflytningen af aktiviteter i andet halvår, forventes fordelene ved at udvikle de ressourcer, som vi opererer i, at føre til stærkere økonomiske resultater fremadrettet. Et opdateret hændelsesbillede i resultatrapportens bilag afspejler denne ændring. Overførslen af OBO-kapital kombineret med overførslen af arbejdsinteresser i joint venturet og forskellige driftsproblemer på kort sigt har resulteret i en lille nedjustering af vores helårs-permiske produktionsvejledning.
Driftspåvirkninger er primært relateret til tredjepartsspørgsmål såsom nedstrøms gasbehandlingsforstyrrelser på vores EOR-aktiver og andre uplanlagte forstyrrelser fra tredjeparter.I 2022 forbliver virksomhedens helårsproduktionsvejledning uændret, da Perm-justeringen fuldt ud opvejes af højere produktion i Rockies og Mexicanske Golf. Endelig bemærker vi, at vores produktionsleverancer fra Perm forbliver meget stærke, hvor vores underforståede produktionsvejledning for fjerde kvartal af 2022 stiger med ca. 100.000 BOE pr. dag sammenlignet med fjerde kvartal af 2021. Vi forventer, at produktionen til i gennemsnit omkring 1,2 millioner boe om dagen i andet halvår af 2022, væsentligt højere end første halvår.
Højere produktion i andet halvår har været et forventet resultat af vores 2022-plan, delvist på grund af øget aktivitet og planlagt turnaround i første kvartal. Virksomhedsdækkende produktionsvejledning for tredje kvartal inkluderer fortsat vækst i Perm, men tager tage højde for muligheden for tropiske vejrpåvirkninger i Den Mexicanske Golf, kombineret med tredjeparts nedetid og lavere produktion i Rockies, da vi flytter riggene til Perm. Vores kapitalbudget for hele året forbliver det samme. Men som jeg nævnte på det forrige opkald forventer vi, at kapitaludgifterne vil være tæt på den høje ende af vores interval på $3,9 milliarder til $4,3 milliarder.
Visse regioner, som vi opererer i, især Perm-regionen, oplever fortsat højere inflationspres end andre. For at understøtte aktiviteten frem til 2023 og imødegå den regionale indvirkning af inflation, omfordrer vi 200 millioner USD til Perm. Vi tror på, at vores virksomhedsdækkende kapital budgettet er passende størrelse til at eksekvere på vores 2022-plan, da yderligere kapital i Perm vil blive omallokeret fra andre aktiver, der er i stand til at generere højere end forventet kapitalbesparelser. Vi hævede vores helårs indenlandske driftsudgifter til 8,50 USD pr. tønde olie svarende primært på grund af højere end forventet arbejds- og energiomkostninger, primært i Perm, og fortsat prissætning i EOR for vores WTI Index CO2-købskontrakter Opadgående pres forretning.
OxyChem fortsatte med at klare sig godt, og vi hævede vores forventninger til hele året for at afspejle et stærkt andet kvartal og et lidt bedre andet halvår end tidligere forventet. Selvom de langsigtede fundamentals fortsat understøtter, tror vi stadig, at markedsforholdene sandsynligvis vil svækkes fra nuværende niveauer på grund af inflationspres, og vi forventer, at tredje og fjerde kvartal vil være stærkt efter historisk standard.Tilbage til finansielle poster.I september har vi til hensigt at afvikle en nominel renteswap på $275 millioner.
Nettogælden eller kontantudstrømningen, der kræves for at sælge disse swaps, er cirka $100 millioner på den nuværende rentekurve. Sidste kvartal nævnte jeg, at med WTI i gennemsnit $90 pr. tønde i 2022, forventede vi at betale omkring $600 millioner i amerikanske føderale kontantskat. Oliepriserne forbliver fortsat høje, hvilket øger oddsene for, at WTI's årlige gennemsnitspris vil være endnu højere.
Hvis WTI i gennemsnit er $100 i 2022, forventer vi at betale omkring $1,2 milliarder i amerikanske føderale kontantskatter. Som Vicki sagde, år-til-dato, har vi nedbetalt omkring $8,1 milliarder i gæld, inklusive $4,8 milliarder i andet kvartal, hvilket overstiger vores næsten -sigtet mål om at betale 5 milliarder USD i hovedstol i år. Vi har også gjort betydningsfulde fremskridt hen imod vores mellemfristede mål om at reducere den samlede teenagegæld.
Vi begyndte at tilbagekøbe aktier i andet kvartal for yderligere at fremme vores aktionærafkastramme som en del af vores forpligtelse til at returnere flere penge til aktionærerne. Vi har til hensigt at fortsætte med at allokere frit cash flow til aktietilbagekøb, indtil vi afslutter vores nuværende $3 mia.-program. periode, vil vi fortsat opportunistisk se tilbagebetaling af gæld, og vi kan tilbagebetale gæld samtidig med tilbagekøb af aktier. Når vores første aktietilbagekøbsprogram er afsluttet, har vi til hensigt at allokere frit cash flow til at sænke pålydende værdi af teenagegæld, som vi tror vil fremskynde vores tilbagevenden til investment grade.
Når vi når dette stadie, har vi til hensigt at reducere vores incitament til at allokere frie pengestrømme ved at inkludere indledende projekter i vores pengestrømsprioriteter, primært ved at reducere gælden. Vi fortsætter med at gøre fremskridt mod vores mål om at vende tilbage til investeringskvalitet. Fitch har underskrevet en positive udsigter til vores kreditvurdering siden vores sidste indtjeningsopkald. Alle tre store kreditvurderingsbureauer vurderer vores gæld et trin under investeringsgrad, med positive udsigter fra både Moody's og Fitch.
Over tid har vi til hensigt at fastholde en mellemfristet gearing på omkring 1x gæld/EBITDA eller under 15 mia. USD. Vi mener, at dette gearingsniveau vil passe til vores kapitalstruktur, da vi forbedrer vores forrentning af egenkapitalen og samtidig styrker vores evne til at returnere kapital til aktionærerne hele vejen igennem. varens cyklus. Jeg vil nu vende opkaldet tilbage til Vicki.
Hej god eftermiddag gutter. Tak fordi du besvarede mit spørgsmål. Så kan du tale om de forskellige ændringer i investeringsvejledningen? Jeg ved, at du hævede Perm-tallet, men det samlede antal forblev det samme. Så hvad var kilden til den finansiering? Og så et tidligt kig på nogle af de dynamiske dele af næste års nye FID for Chems, og så de strukturelle ændringer af EcoPetrol? Alt, hvad du kan give os i næste års puts, vil hjælpe.
Jeg lader Richard dække capex-ændringerne, og så følger jeg op med den ekstra del af det spørgsmål.
John, det er Richard. Ja, der er nogle bevægelige dele, når vi kigger over land i USA. Efter vores mening skete der flere ting i år.
Jeg tror først og fremmest, fra et OBO-perspektiv, at vi antog en kile i produktionsplanen. I begyndelsen af året gik det lidt langsomt med hensyn til levering. Så vi fortsætter med at tage skridt til at omfordele nogle af midlerne ind i vores drift, hvilket gør noget. For det første sikrer det os en produktionskile, men det tilføjer også ressourcer til anden halvdel, hvilket giver os en vis kontinuitet i anden halvdel.
Vi kan godt lide det, vi laver. Som Rob nævnte i sin kommentar, er det meget gode projekter med højt afkast. Så det er et godt træk. Og så, at få nogle rigge og fracking-kerner i begyndelsen af året fungerede rigtig godt for os at styre inflationen og forbedre timingen af vores præstation, da vi leverede den vækst i andet halvår.
En anden del, så det andet trin er faktisk omfordeling fra Oxy. Så en del af det er fra LCV. Vi kan diskutere mere detaljeret, hvis det er nødvendigt. Men det gør det - når vi går ind i anden halvdel af året, vil vi gerne være tæt på til midtpunktet af lavemissionsvirksomheder.
I noget af CCUS-centerarbejdet, som vi har på plads, er det egentlig bare mere sikkerhed, der udvikler sig omkring direkte luftindfangning. Så plus, jeg tror, at nogle af de andre besparelser på resten af Oxy virkelig har bidraget til den balance. Så hvis du tænk på de ekstra 200, jeg vil sige, at 50 % af dem virkelig er omkring aktivitetstilføjelser. Så vi er en smule forankret i vores planer for i år.
Dette giver os mulighed for at udnytte denne kapital og bevare kontinuiteten, især på rigge, hvilket vil give os muligheder, når vi går ind i 2023. Så er en anden del faktisk omkring inflationen. Vi har set dette pres. Vi har været i stand til at afbøde meget af det.
Men i forhold til dette års plan forventer vi, at udsigterne vil stige med 7 % til 10 %. Vi har igen kunne kompensere for stigningen på 4 % i driftsbesparelser. Meget tilfreds med denne fremgang. Men vi begynder at se der opstår et vist inflationspres.
Jeg vil sige, at med hensyn til kapital i 2023, er det for tidligt for os at vide med sikkerhed, hvad det vil være. Men EcoPetrol JV vil være velegnet til ressourceallokering, og vi vil konkurrere med kapital i dette program.
god meget god. Skift derefter til kemikalier. Hvis du kan tale om det grundlæggende i virksomheden. Efter et meget stærkt andet kvartal faldt guidancerne for andet halvår kraftigt.
Så hvis du kunne give lidt farve på kraftkilderne i andet kvartal og de ændringer, du så i anden halvleg?
Selvfølgelig, John. Jeg vil sige, at forholdene for vinyl- og kaustisk soda-forretningen i høj grad bestemmer vores samlede præstation. På den kemiske side var de klart meget gunstige i andet kvartal. Når vi ser på begge disse - både forretningen og udsigtspunktet, har du en betydelig indflydelse på indtjeningen, hvilket førte til vores rekordstore andet kvartal.
Hvis man går ind i tredje kvartal, vil jeg sige, at den ekstreme spænding, som vi har haft i vinylbranchen i et stykke tid, er blevet mere overskuelig. Dette skyldes faktisk forbedret udbud og et svagere hjemmemarked, mens kaustisk sodavand forretningen er stadig meget stærk og fortsætter med at forbedre sig. Jeg vil sige, at makroøkonomiske forhold stadig viser, at når man ser på renter, igangsatte boliger, BNP, så handler de en lille smule mindre, hvorfor vi talte om et svagt andet halvår i forhold til første halvår. Men vejrmæssigt går vi også ind i en meget uforudsigelig periode af året, anden halvdel af tredje kvartal, som helt sikkert vil forstyrre udbud og efterspørgsel.
Indlægstid: Aug-04-2022
